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NBD：大盘在短期内两次创出新低后，现在A股行情处于什么阶段？张忆东：今年3月初我曾建议可以暂时离开市场，现在大家都悲观的时候，我不太悲观。目前沪深300指数的估值在12倍左右，处于历史底部区域。我判断在影响市场的几大风险因素已经得到较充分的释放后，今年三季度A股将迎来反攻的窗口。就指数而言，我更看好港股，相比成分较杂的上证指数，恒生指数的50个成分股中龙头公司较多，更能体现中国经济的转型。

NBD：去年兴业证券提出“核心资产”的概念，在现在的市场环境下，“核心资产”的内涵有无变化？张忆东：我要声明，“核心资产”不等于大白马。顺着中国经济核心战略“三去一降一补”的受益方向，我们可以发现，这将带来中国传统行业竞争格局的改变和新经济的成长，而这都是孕育中国“核心资产”的土壤。据我了解，外资更愿意在性价比较高的时候配置中国具有竞争力的核心资产。

究竟是我们的中国机长太低调，还是大家把俄航飞行员捧得太高？在个别新闻中，“战斗民族”客机屡次挑战极限，大雾中降落，雷暴中降落，台风中起飞……部分媒体不经调查研究，一次次拿十分不专业的新闻来消费俄航，动不动就什么战斗民族特殊的存在，殊不知，一边是俄航在被当话题娱乐和消遣，一边是中国民航的正点率作为俄航故事的对比常被拿来吐槽，同时躺枪的还有中国机长，他们也在与俄航机长的对比中被个别媒体描绘的好像胆小、怕事、谨小慎微、不敢挑战。

“我们并无从事任何对冲活动以管理商品价格风险。国内煤炭价格或我们煤炭产品价格的任何长期或大幅下跌可能对我们的业务、前景、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。”久泰邦达表示。根据弗若斯特沙利文报告，中国已完成了削减工业生产中的产能过剩，煤炭价格自2016年第二季度起也稳步回升。同时，随着中国钢铁及冶金行业持续发展令需求不断增长，预期中国西南1/3炼焦煤的售价将由2018年的每吨1156.1元人民币增加至2022年的每吨1304.5元人民币，复合年增长率约为3.1%。

产品达到了“零缺陷”，又何愁没有客户？截至目前，南高齿拥有国内市场份额超过50%，全球市场份额超过30%，并实现业务全球战略规划：以中国总部为中心，在美洲、欧洲、亚太分别设立了业务区域总部，取得了行业领导地位。“一带一路”不仅引领中国民族品牌走出去，更有机会使沿线市场成为中国智能制造产品的新蓝海，65个国家和地区可以为中国智能产品提供更广阔的发展空间。

持牌机构发行金额方面，银行共发行8只产品合计金额603.72亿元，虽然发行数量不多，但是金额普遍较大，平均每只产品的发行金额超过65亿元。相比之下，消费金融公司只发行了3只产品，合计金额96.29亿元，平均每只产品的金额只有32.1亿元。相对其他类型的机构，数量少、规模低。这三只ABS均由捷信消费金融公司发行，其他消费金融公司则悉数缺席。