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海通荀玉根：现在类似2005年 未来逐步配白马、成长19年和05年都是熊末牛初的转换年。我们《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略》指出1990年以来，A股已经经历五轮“牛市-熊市-震荡市”周期交替，这轮调整从15/6/12高点5178点以来至今最大跌幅53%，截至目前已持续约44个月，指数跌幅与持续时间都已经与前4轮调整阶段相近，市场处于第五轮周期的底部区域。长一点视角看，从2016年1月底上证综指2638点以来，市场再次进入中长期圆弧底阶段，这轮市场反复筑底特征更像2002-05年，最大的相似之处是基本面呈W型波动，股市需待基本面底部夯实，所以指数形态也呈现W型。其中2016-17年类似2003-04年，均是盈利改善带来的结构性行情，2002年至04年上半年经济增速持续回升，全部A股净利润增速从02Q2的-17%最高升至04Q2的47%，同期ROE（TTM）从4.1%升至8.8%，期间股市出现中级反弹，03-04年出现钢铁、石化、汽车、电力、 银行为代表的五朵金花行情。

除受整体市场影响外，涉险个股基本面不甚理想。新富资本研究中心指出，从盈利水平来看，质押市值跌幅较大的股票当前的EPS和一季度的净资产收益率均低于市场平均水平；从估值来看，大部分股票的市盈率不具备投资吸引力；流动比率、资产负债率和已获利息倍数这三个偿债能力指标也相对一般。

责任编辑：鲍一凡新华社太原9月28日电（记者王劲玉）记者从山西银保监局获悉，近年来，山西银保监局持续加大不良贷款的处置力度，从2016年以来，山西银行业不良贷款逐年下降，2019年上半年，山西银行业不良贷款率创下近十年来的新低。受内、外部环境影响，山西省银行业不良贷款率一直处于较高水平，甚至一度逼近5%的警戒线，2017年年末为3.51%，2018年年末为3.04%。

民享资本研究员王连奥表示，近期A股市场受制于国内去杠杆持续推进、外部不确定性较多，导致市场流动性偏紧、风险偏好较低。沪指从年初的3500点一度跌至3041点，市场调整带动了部分股票向下调整，从而使得近期平仓的上市公司案例激增及相当体量的股权质押涉险。

观点总结：近期产区雨水减弱，有利于新胶产量的增加。泰、马、印等三国出口限制政策结束之后，国内进口量大增。从库存情况来看，青岛保税区库存延续增长的势头，而交易所库存及隐形库存也显示后市仍面临着较大的库存压力。但目前沪胶期价与混合胶接近平水，且期价接近万元心理关口，期价继续向下动能略显不足，沪胶主力1809合约短期建议在10000-10700区间交易。

“29号文”称，互联网资管清理整顿工作将进入验收及总结阶段，各地整治办应成立验收专班，制定工作方案，验收阶段工作从2018年4月至6月底。验收标准包括：须持牌经营、明确“定向委托”和“收益权转让”模式非法、违规存量业务压缩至零、互联网平台不得违规联姻金交所等。